一、中国制造业采购经理指数运行情况　　2019年4月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月回落0.4个百分点，继续保持在扩张区间。　　从企业规模看，大型企业PMI为50.8%，低于上月0.3个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.1%，低于上月0.8个百分点，位于临界点之下；小型企业PMI为49.8%，高于上月0.5个百分点，抵近临界点。　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于临界点。　　生产指数为52.1%，比上月回落0.6个百分点，位于临界点之上，表明制造业生产扩张步伐有所放缓。　　新订单指数为51.4%，比上月小幅回落0.2个百分点，位于临界点之上，表明制造业市场需求总体稳定。　　原材料库存指数为47.2%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点之下，表明制造业主要原材料库存量有所回落。　　从业人员指数为47.2%，比上月下降0.4个百分点，位于临界点之下，表明制造业企业用工量有所减少。　　供应商配送时间指数为49.9%，比上月下降0.3个百分点，降至临界点以下，表明制造业原材料供应商交货时间较上月略有放慢。　　二、中国非制造业采购经理指数运行情况　　2019年4月份，中国非制造业商务活动指数为54.3%，比上月回落0.5个百分点，但仍位于较高扩张区间，表明非制造业总体保持较快增长态势。　　分行业看，服务业商务活动指数为53.3%，比上月回落0.3个百分点，服务业继续保持增长，增速有所放缓。从行业大类看，水上运输业、航空运输业、邮政业、电信广播电视和卫星传输服务、货币金融服务和保险业等行业商务活动指数位于57.0%以上的较高景气区间，企业经营活动较为活跃；道路运输业等行业商务活动指数低于临界点，业务总量有所回落。建筑业商务活动指数为60.1%，比上月回落1.6个百分点，连续两个月位于高位景气区间，建筑业生产保持快速增长。　　新订单指数为50.8%，比上月回落1.7个百分点，继续位于临界点之上，表明非制造业市场需求增速放缓。分行业看，服务业新订单指数为50.2%，比上月回落1.3个百分点，位于临界点之上；建筑业新订单指数为54.6%，比上月回落3.3个百分点。　　投入品价格指数为53.0%，比上月上升0.5个百分点，位于临界点之上，表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平有所上涨。分行业看，服务业投入品价格指数为52.5%，比上月上升0.3个百分点；建筑业投入品价格指数为56.1%，比上月上升2.1个百分点。　　销售价格指数为50.5%，比上月回落0.5个百分点，位于临界点之上，表明非制造业销售价格总体水平继续上涨，涨幅收窄。分行业看，服务业销售价格指数为50.1%，比上月回落0.5个百分点；建筑业销售价格指数为53.1%，比上月回落0.1个百分点。　　从业人员指数为48.7%，与上月持平，继续位于临界点之下，表明非制造业企业用工量环比有所减少。分行业看，服务业从业人员指数为48.5%，比上月上升0.7个百分点；建筑业从业人员指数为50.2%，比上月回落3.9个百分点。　　业务活动预期指数为60.3%，比上月回落0.8个百分点，仍位于高位景气区间，表明非制造业企业对市场发展继续看好。分行业看，服务业业务活动预期指数为60.0%，比上月回落0.3个百分点；建筑业业务活动预期指数为61.9%，比上月回落3.8个百分点。　　三、中国综合PMI产出指数运行情况　　2019年4月份，综合PMI产出指数为53.4%，比上月回落0.6个百分点，表明我国企业生产经营活动总体继续扩张，但步伐有所放缓。 来源：国家统计局

3月份，下游行业钢材需求陆续启动，市场需求形势有所好转，钢铁产量小幅增长，钢材库存有所下降，钢材价格继续呈上升走势。进入4月份以来，钢材价格继续上升，但受市场供大于求基本面制约，后期市场钢材价格难以大幅上涨，将呈小幅波动走势。一、钢材价格继续上升，环比升幅有所加大3月末，钢铁协会CSPI中国钢材价格指数为109.69点，环比上升2.01点，升幅为1.87%，较上月加大0.54个百分点；同比上升1.02点，升幅为0.94%，自去年10月份以来**同比上升。（见下图）CSPI中国钢材价格指数走势图从全月情况看，3月份CSPI中国钢材价格指数平均值为109.46点，比2月份平均值上升1.98点，升幅为1.84%，比上月升幅加大0.56个百分点；比上年同期下降3.43点，降幅为3.04%。1、长材、板材价格均继续上升，板材升幅高于长材3月末，CSPI长材指数为115.45点，环比上升2.02点，升幅为1.78%，较上月提高0.49个百分点；CSPI板材指数为106.31点，环比上升2.29点，升幅为2.20%，较上月提高0.75个百分点，比长材价格升幅高0.42个百分点；与去年同期相比，长材价格指数上升4.23点，升幅为3.80%；板材价格指数下降1.11点，降幅为1.03%。（见下图、表）CSPI国内长材和板材价格指数走势图CSPI中国钢材价格指数变化情况表2、主要钢材品种价格变动情况3月末，钢铁协会监测的八大钢材品种价格均继续上升。其中线材、钢筋、角钢价格环比分别上升88元/吨、84元/吨和41元/吨；中厚板、热轧卷板、冷轧薄板和镀锌板价格环比分别上升77元/吨、92元/吨、138元/吨和117元/吨；热轧无缝管价格环比上升27元/吨。（见下表）主要钢材品种价格及指数变化情况表3、各周钢材价格指数变化情况3月份，CSPI国内钢材价格指数小幅波动上行，其中前三周持续上升、第四周小幅回落；进入4月份，前三周钢材价格指数继续呈上升走势。（见下表）CSPI国内钢材价格综合指数各周变化情况表4、主要区域市场钢材价格变化情况据钢铁协会监测，3月份，CSPI全国六大区域市场价格指数均继续上升。其中：华北地区升幅较大，环比上升2.26%；西北、东北地区升幅相对较小，环比分别上升1.62%和1.63%；华东、中南和西南地区价格指数环比分别上升2.12%、2.11%和2.04%。（见下表）CSPI分地区钢材价格指数变化情况表二、国内市场钢材价格变化因素分析随着天气转暖，钢材需求逐渐启动，市场预期也有所升高，铁矿石价格明显上涨，钢材价格呈继续上升走势。1、下游需求逐渐启动，钢材需求有所增长据国家统计局数据，一季度，国内生产总值（GDP）同比增长6.4%，与上年四季度相比持平；全国固定资产投资（不含农户）同比增长6.3%，比1-2月份加快0.2个百分点；全国房地产开发投资同比增长11.8%，比1-2月份加快0.2个百分点；3月份，规模以上工业增加值同比实际增长8.5%，比1-2月份加快3.2个百分点。在主要用钢行业中，通用设备制造业、专用设备制造业、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业、电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业、电力热力生产和供应业分别增长14.1%、16.4%、13.6%、15.2%、10.2%和7.2%，增速较1-2月均有所加快；汽车制造业增长2.6%（1-2月是负增长5.3%）。总体来看，下游行业钢材需求增长有所加快。2、市场预期较好，钢铁产量保持增长据国家统计局统计，3月份，全国生铁、粗钢和钢材（含重复材）产量分别为6615万吨、8033万吨和9787万吨，同比分别增长7.6%、10.0%和11.4%，粗钢产量增速较上月较快0.8个百分点；日产粗钢259.13万吨，比1-2月增加5.6万吨，增幅为2.2%。另据海关统计，3月份，全国钢材出口量633万吨，同比增加68万吨，增长12.0%；全国钢材进口量90万吨，同比减少34万吨，下降27.2%；净出口钢材543万吨，折合粗钢565万吨。钢材出口增加和市场预期较好，使钢铁产能释放保持高水平，粗钢供给量保持增长。3、原燃材料价格仍在高位，推动钢铁生产成本上升3月份，铁矿石价格继续呈上升走势，其中国产铁精矿和进口铁矿环比分别上升0.70%和2.56%，其中进口矿价格升幅较上月加大1.25个百分点；炼焦煤价格由平转降，环比下降0.61%；冶金焦和废钢价格由升转降，环比分别下降7.80%和2.43%。与上年同期相比，国产矿、进口矿价格分别同比上升12.32%和33.49%，炼焦煤和冶金焦价格分别同比上升1.12%和2.27%，废钢价格同比上升18.24%。从总体情况看，原燃材料价格仍在高位，推动钢铁生产成本上升，对钢价有一定的支撑作用。（见下表）主要原燃材料价格变化情况表三、国际市场钢材价格由降转升3月，CRU国际钢材综合价格指数为174.7点，环比上升5.8点，升幅为3.4%，环比由降转升，自去年9月以来**回升；与上年同期相比下降21.0点，降幅为10.7%。（见下图、表）CRU国际钢材综合价格指数走势图CRU国际钢材价格指数变化表1、长、板材价格均由降转升，板材升幅低于长材3月，CRU长材指数为187.3点，环比上升7.4点，升幅为4.1%，环比由降转升；CRU板材指数为168.5点，环比上升5.0点，升幅为3.1%，环比由降转升，比长材升幅低1.0个百分点；与上年同期相比，CRU长材指数下降12.6点，降幅为6.3%；CRU板材指数下降25.0点，降幅为12.9%。（见下图）CRU国际长材和板材价格指数走势图2、北美、欧洲由降转升，亚洲继续上升（1）北美市场3月，CRU北美钢材价格指数为191.2点，环比上升7.1点，升幅为3.9%，环比由降转升。与去年同期相比，钢材价格指数下降4.0点，降幅为2.1%。3月份，美国制造业PMI为55.3%，环比上升1.1个百分点；3月末，美国粗钢产能利用率82.2%，环比上升0.3个百分点。本月美国中西部钢筋、型钢价格由平转升，热轧带卷、冷轧带卷和热浸镀锌板价格由降转升，小型材、线材价格由平转降，中厚板价格继续下降。（见下表）美国中西部钢厂钢材出厂价格变化情况表（2）欧洲市场3月，CRU欧洲钢材价格指数为182.1点，环比上升2.3点，升幅为1.3%，环比由降转升。3月份，欧元区制造业PMI为47.5%，环比下降1.8个百分点。其中德国制造业PMI为44.1%，环比下降3.5个百分点；意大利制造业PMI为47.4%，环比下降0.3个百分点；法国制造业PMI为49.7%，环比下降1.8个百分点；西班牙制造业PMI为50.9%，环比上升1.0个百分点。本月德国市场钢筋、小型材、型钢和冷轧带卷价格继续下降，线材、中厚板、热轧带卷和热浸镀锌价格由降转升。（见下表）德国市场钢材价格变化情况（3）亚洲市场3月，CRU亚洲钢材价格指数为160.9点，环比上升6.9点，升幅为4.5%，升幅较上月加大0.9个百分点。3月份，日本制造业PMI为49.2%，环比上升0.3个百分点；韩国制造业PMI为48.8%，环比上升1.7个百分点；中国制造业PMI为50.5%，环比上升1.3个百分点。本月远东市场钢筋价格由平转升，热轧带卷、冷轧带卷和热浸镀锌板价格继续上升，其他品种保持平稳。（见下表）远东市场钢材到岸价格变化情况表四、后期钢材市场价格走势分析随着钢材需求旺季到来，钢铁产能释放会进一步加快。受供大于求基本面的制约，后期钢材价格难以大幅上涨，将呈小幅波动走势。1、宏观经济运行保持平稳，有利于行业平稳运行国际货币基金组织（IMF）4月份*新发布《世界经济展望》报告，预计2019年全球经济将增长3.3%，其中发达经济体增长1.8%，增速比上年回落0.4个百分点；发展中经济体增长4.4%，增速比上年回落0.1个百分点。另据世界钢协（WSA）4月份*新发布的短期预测数据，2019年全球钢需求量17.35亿吨，增长1.3%，增速较上年回落3.6个百分点。其中发达经济体增长0.3%，增速较上年回落1.5个百分点；发展中经济体（扣除中国）增长2.9%，增速较上年提高0.4个百分点；预计中国将增长1.0%。中央政治局4月19日召开会议，认为一季度经济运行总体平稳、好于预期。会议强调全年经济工作重心在高质量发展上，注重以供给侧结构性改革的办法稳需求，积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要松紧适度；把推动制造业高质量发展作为稳增长的重要依托，引导传统产业加快转型升级，做强做大新兴产业；确保房地产市场平稳发展。宏观经济运行态势平稳，有利于钢铁行业平稳运行。2、稳增长措施效果逐步显现，钢材需求有望保持平稳从目前情况看，一季度，全国基础设施投资同比增长4.4%，比1-2月份提高0.1个百分点；房屋新开工面积增长11.9%，比1-2月份提高5.9个百分点；规模以上工业增加值同比增长6.5%，比1-2月份提高1.2个百分点；人民币贷款同比多增9526亿元；社会融资规模增量比上年同期多2.34万亿元。其中对实体经济发放的人民币贷款同比多增1.44万亿元；随着下游需求逐渐放大、固定资产投资保持稳定，稳增长措施对钢材需求的拉动作用将在后期进一步显现，钢材需求总体将保持平稳。3、钢材库存继续下降，长材库存降幅明显3月份，钢材社会库存继续下降。3月末降至1974万吨，环比减少258万吨，降幅为11.58%。进入4月份以来继续下降，截止4月19日降至1637万吨，比3月末下降336万吨，降幅为17.05%。从具体品种看，库存减少部分主要来自长材。其中钢筋库存环比减少232万吨，占全部减量的68.94%；线材库存减少62万吨，占全部减量的18.40%。钢材库存持续下降，对后市钢价压力有所减轻。（见下表）全国主要市场钢材社会库存量变化情况表后期市场需要关注的主要问题：一是钢铁产能释放较快，去产能成果需进一步巩固。一季度全国粗钢产量达到了1.95亿吨，同比增长9.9%，增速比1-2月加快0.7个百分点，比上年同期加快4.5个百分点，钢铁产能释放保持高水平。钢铁企业应认真分析市场需求形势，合理安排生产，调整产品结构，维护市场平稳运行。二是进口铁矿石价格高位波动，给钢铁企业带来减利影响。截止4月19日，CIOPI进口铁矿石价格为90.85美元/吨，比年初上涨31.61%，比上年同期上涨36.60%，而同期中国钢材价格指数（CSPI）涨幅分别仅为3.07%和1.08%，进口铁矿石价格涨幅远超钢价，给钢铁企业带来较大的减利影响。三是钢材出口量增价跌，后期形势仍不乐观。一季度全国钢材出口1703万吨，同比增长12.6%。但出口钢材平均价格为792.8美元/吨，比上年同期下降76.63美元/吨，降幅为8.81%。钢材出口量增价跌显示出国际市场竞争趋于激烈。钢铁企业要积极调整产品结构，提高产品质量和服务水平，稳定国际市场份额。来源：中国钢铁新闻网

▲今年1月-3月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润为415.6亿元，同比下降44.5%，前2月降幅为59%；3月利润为214亿元，同比下降30%，去年3月利润为305.8亿元。▲国家统计局工业司**统计师朱虹指出，生产销售增长加快，价格企稳回升，工业利润增速明显回升。工业企业效益状况有所改善主要是因为单位成本费用由升转降、杠杆率继续降低、产成品存货周转加快和盈利能力有所回升四点原因。4月27日，国家统计局公布数据显示，2019年3月份，全国规模以上工业企业利润总额5895.2亿元，同比增长13.9%，增速比1—2月份大幅回升（1—2月份为同比下降14.0%）。1—3月份累计利润为12972.0亿元，同比下降3.3%，降幅比1—2月份收窄10.7个百分点。1—3月份，在41个工业大类行业中，28个行业利润总额同比增加，13个行业减少。其中，今年前3个月，黑色金属冶炼和压延加工业利润为415.6亿元，同比下降44.5%，前2月降幅为59%；3月利润为214亿元，同比下降30%，去年3月利润为305.8亿元。此外，1—3月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额4146.2亿元，同比下降13.4%；股份制企业实现利润总额9170.9亿元，下降1.0%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额3182.2亿元，下降7.9%；私营企业实现利润总额3259.8亿元，增长7.0%。国家统计局工业司**统计师朱虹解读2019年1—3月份工业企业利润数据称，3月份工业利润增速大幅回升，并呈现出以下特点。一、生产销售增长加快，价格企稳回升，工业利润增速明显回升生产和销售增长均明显加快。3月份，规模以上工业增加值同比实际增长8.5%，增速比1—2月份加快3.2个百分点；工业企业营业收入同比增长13.7%，增速比1—2月份加快10.4个百分点。工业品价格企稳回升。3月份，工业生产者出厂价格同比上涨0.4%，涨幅比1—2月份提高0.3个百分点，结束了连续8个月涨幅回落态势；工业生产者购进价格同比上涨0.2%，涨幅比1—2月份提高0.1个百分点。初步测算，价格变动使工业利润同比增加约268亿元，对利润增长的拉动作用比1—2月份多4.5个百分点。汽车、石油加工、钢铁、化工等重点行业利润明显回暖。3月份，受降价、新车型上市等因素影响，汽车产销有所回暖，汽车制造业利润同比增长1.0%，扭转了1—2月份利润同比下降42.0%的局面；受工业品价格回升影响，石油加工、钢铁和化工行业利润同比分别下降13.9%、15.2%和3.2%，降幅比1—2月份大幅收窄56.5、43.8和24.0个百分点。上述4个行业合计影响全部规模以上工业企业利润增速比1—2月份回升12.8个百分点。此外，增值税税率下调的拉动效应、春节错月影响、同期基数偏低以及投资收益增加等因素，也一定程度拉高了利润增速。二、工业企业效益状况有所改善一是单位成本费用由升转降。3月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本费用为92.90元，同比减少0.07元，1—2月份为同比增加0.81元。二是杠杆率继续降低。3月末，规模以上工业企业资产负债率为57.0%，同比降低0.2个百分点。其中，国有控股企业资产负债率为58.7%，同比降低0.8个百分点。三是产成品存货周转加快。3月末，规模以上工业企业产成品存货周转天数为17.3天，同比减少0.8天。四是盈利能力有所回升。3月份，规模以上工业企业营业收入利润率为6.13%，同比提高0.01个百分点，扭转了1—2月份同比大幅回落的态势。

　4月初以来，钢材市场行情摆脱了3月份的区间震荡态势，钢价一路上扬，钢厂生产利润回到相对高位，钢材产量不断增加。高利润、高产量使得市场情绪偏向谨慎，那么后期钢价是否存在下跌的压力？　　从供给来看，进入4月以来，随着采暖季限产结束，河北省唐山市和邯郸市、山西省等地区钢厂限产逐步放开，钢材产量不断增加并创出新高。据钢联统计数据显示，4月12日～4月18日，全国五大品种钢材产量达1039万吨。其中，螺纹钢产量达355万吨，热轧卷板产量达328万吨，两者均创历史新高。而4月下旬华北地区高炉仍有复产计划，预计钢材产量将进一步增加。　　笔者认为，尽管高产量使市场情绪偏向担忧，但进入5月份，河北省唐山市和邯郸市、山西省临汾市等地区非采暖季限产将再度趋严，不排除钢材产量有见顶回落的可能。　　从需求来看，4月份表观需求量同样创历史新高。据钢联统计数据显示，4月12日～4月18日，市场需求有所回落，五大品种钢材表观需求量为1143万吨。其中，螺纹钢表观需求量为416万吨，热轧卷板表观需求量为342万吨。预计进入5月份，需求将季节性回落，但可能仍将维持往年较高的水平。　　从库存来看，预计5月份五大品种库存将低于2018年、2017年同期。其中，螺纹钢库存将低于去年同期、高于2017年同期，热轧卷板库存将低于2018年、2017年同期。整体来看，库存压力并不大。　　综合以上分析，目前钢材生产利润处于相对高位，但也不宜过分看高。随着社会融资等经济数据普遍转好，宏观预期逐步好转，预计5月份将继续去库存，钢市行情将呈震荡偏强态势，出现大跌的可能性较小。　　《中国冶金报》（2019年04月23日 07版七版）来源：中国冶金报-中国钢铁新闻网

　　宝钢股份(600019)4月24日晚披露一季报显示，宝钢股份今年一季度实现营业收入653.78亿元，同比下滑3.1%；净利润27.26亿元，同比下滑45.7%。一季度，钢铁市场“长强板弱”格局未明显改善，长材市场需求旺盛，汽车市场需求低迷。公司一季度成本削减超额完成年度目标时间进度。3月29日，湛江钢铁三高炉系统项目全面开工，计划2021年投产。来源：中国冶金报-中国钢铁新闻网